后晋天福初年考中进士,任南乐主簿,继任齐州、澶州从事,又调任忠武军掌书记。天福十二年(947年)刘知远建立后汉,卫融被任为太原观察度支使。后汉乾祐四年(951年)刘崇建立北汉,授卫融为翰林学士。乾祐七年(954年)刘崇死,其子刘钧即位。天会元年(957年)升任中书侍郎,同中书门下平章事。
天会四年(960年)
赵匡胤建立宋朝,原
后周昭义节度使李筠起兵反宋,降
北汉刘钧。
刘钧率军进驻太平驿,与李筠会面,并派遣宣徽使卢赞入李筠驻地潞州监视李筠军。赞与筠不和,刘钧又遣
卫融前去和解。赵匡胤督军攻破
李筠军于泽州,
李筠败死,卫融被俘。赵匡胤斥责卫融:你为何劝刘钧出兵帮助李筠造反?卫融说:狗不咬自己主人,我全家40口人受到刘氏的优待,不忍心背叛他。陛下纵不杀我,我也不能为你效劳,最终还是要回到刘钧处。宋太祖大怒,令人击其头,拖出斩首,卫融大呼:“大丈夫死或重于泰山,或轻子鸿毛,今之死正其所耳!”太祖见状,下令放释。召来太医为其上药疗伤,并赐给衣服、金带、鞍马等。令卫融写信告诉刘钧,以俘获的宋将周光逊等来换回卫融。因刘钧久未回音,赵匡胤授卫融太府卿,赐给房舍。
乾德初年,朝廷举行郊祀活动,卫融作《郊烟大礼赋》。继而,改任司农卿,出京任陈州、 舒州、黄州等地知州。卒于开宝六年(973年),终年69岁。